央行年内两次下调再融资利率。 　　

　　央行决定从2020年7月1日起下调再贷款和再贴现利率。其中，支农支小贷款利率下调0.25个百分点。调整后，三个月、六个月、一年期支农支小贷款利率分别为1.95%、2.15%、2.25%。再贴现率下调0.25个百分点至2%。此外，央行还下调了金融稳定再贷款利率0.5个百分点。调整后金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款利率(展期内)为3.77%。 　　

　　在此之前，2月25日，国务院常务会议决定，按照市场化、法治化原则，加大对中小微企业复工复产的金融支持措施，其中一项是将支农支小贷款利率下调0.25个百分点至2.5%。 　　

　　为应对疫情影响，今年以来，央行先后开展3000亿元专项抗疫再贷款和1.5万亿元全口径再贷款再贴现，共增加1.8万亿元再贷款再贴现额度。 　　

　　所谓再贷款，是指央行向金融机构发放的贷款。早期是央行调节基础货币的渠道之一。前两年新增再贷款主要用于促进信贷结构调整，引导县域和“三农”信贷扩张。再平衡是央行对金融机构持有的未到期贴现商业汇票进行贴现的行为。在我国，中央银行适时调整再贴现额度和利率，明确再贴现票据的选择，以达到处理基础货币和实施金融宏观调控的目的，同时发挥调节信贷结构的作用。 　　

　　再贷款实际上是央行向银行发放的抵押贷款，银行需要向央行支付利息。由于再贷款需要银行主动发起申请，因此降低利率可以提高银行扩大信贷的意愿，提高再贷款的效率，并为银行提供更低成本的金融支持。根据此前政策，6月底前，央行向地方法人银行发放不高于贷款市场报价利率(LPR)加50个基点的新增普惠贷款，允许平等申请再贷款资金。现在政策窗口期到了，再融资额度依然充裕。7月1日降息，可以通过降低资金成本，鼓励银行继续发放支农小额再贷款。 　　

　　在过去的几个月里，没有降息。这个最大的优势并没有出现。对于房地产来说，虽然房贷和房企都有充裕的资金，但没有降息降准的市场不会再涨。 　　

　　自去年11月以来，LPR报价仅在MLF利率下调后跟随下行，两者调整幅度一致。此外，5月中下旬以来，货币市场利率中枢上升，意味着近期银行平均边际资金成本上升。在此背景下，银行主动降低LPR报价点的动力不足。 　　

　　然而，6月份LPR报价不变并不意味着实际贷款利率将保持不变。事实上，银行也可能根据信贷政策、客户资质等原因，降低新增贷款中的实际利率，即在LPR的基础上调整加减点。 　　

　　从LPR机制推出以来，5年期以上LPR利率已累计下降了20个基点，从4.85%降到了4.65%，以首套房贷100万元贷款30年为例计算，每月房贷可以少还120多元。 　　

　　首先，在公开市场逆回购利率和MLF利率月前未下调的背景下，预计LPR将维持不变。同时，在金融体系让实体经济1.5万亿，月末可能降准的背景下，下一次LPR下降的时间可能比之前预期的要早。 　　

　　虽然5-6月没有降息，但7月还是值得期待的。 　　

　　其次，房企资金相对充裕，融资成本较低。 　　

　　1-5月份，房地产开发企业到位资金62654亿元，下降 　　

　　5月份房地产市场最值得关注的数据是销售数据同比增长。分解月度数据，5月全国销售面积1.473亿平方米，较2019年同期5月的1.3433亿平方米上涨9.7%。 　　

　　疫情过后，市场开始全面复苏。5月环比环比也出现了爆发式增长。 　　

　　总的来说，疫情的影响已经很快过去了。5月份，全国房地产投资开始全面回升。从南到北，施工开始逐渐正常。5月大部分城市楼市出现明显回暖。 　　

　　房地产在建住宅投资表现平平，预计上半年整体投资数据有望同比上升。 　　

　　疫情基本稳定，当地经济快速恢复。对于房地产市场来说，5月份平均回暖。 　　

第四：各地房贷利率持续下降

整体看，房地产贷款作为相对稳定安全的信贷资产，最近几个月利率持续下调，虽然LPR出现了2个月平稳，但银行执行层面的降息一直在持续。而且预计在年内还有继续降低的可能性。

房地产看天吃饭，整体看，没有降息，代表了房地产市场再冲高的动力不足，当然，从房企融资成本和购房者按揭成本看，降低依然是趋势，小阳春很难发展到盛夏。市场关注7月20日会不会降息！