在头条的可转债视频合集我已经讲过很多期的可转债抢权配售套利的视频，今天就出一期文字+图片的方式，方便大家加深可转债抢权配售套利知识点的理解和消化。 　　

　　

　　首先要提醒大家，做可转债抢权配售套利是存在一定投资风险的，如果仓位过重操作不当，也会出现比较大的亏损，尤其是行情不好的时候，做抢权配售套利可能是一门亏钱手艺活，所以大家还是要对可转债的抢权配售的概念，流程和操作注意事项都要搞懂吃透。 　　

　　

　　一、什么是可转债抢权配售套利 　　

　　

　　可转债发行时，在股权登记日收市后登记在册的原股东优先参加配售。当转债上市后的交易价格大于发行价格（100元/张）时，配债便存在套利空间。 　　

　　

　　1、这里有2个关键词，股权登记日和每股配售额 　　

　　

　　问题来了，在哪里查询股权登记日和每股配售额？ 　　

　　

　　答：可转债上市募集公告说明书（以兴业银行的兴业转债举例） 　　

　　

　　 　　

　　

　　东方财富――可转债数据专栏 　　

　　

　　 　　

　　

　　国泰君安富易电脑行情软件――待发可转债 　　

　　

　　 　　

　　

　　集思录官网――待发可转债 　　

　　

　　 　　

　　

　　2、沪深交易所对于配售的规定不一样 　　

　　

　　上交所：每手(10张)为一个认购单位。根据配股比例和每个账户的股数计算认购数量的整数部分。不足一手的部分(尾数保留小数点后三位)，按照尾数从最大到最小的顺序进位所有账户(尾数相同的，随机排序)，直至每个账户获得的认购可转债总金额与原股东配股总金额一致。 　　

　　

　　每深交所：(100元)为一个认购单位。原始股东网上优先配售认购数量不足一个的可转债，按数量排序，将小的数量结转到参与优先认购的大的原始股东，以达到最小记账单位，循环进行，直至全部认购完毕。 　　

　　

　　关于四舍五入问题：的四舍五入主要是基于上交所的“手动”分配。从上交所的上述规定可以看出，“四舍五入”的算法是不准确的。其实只是一个粗略的概念，即当可用手数大于0.5手时，可以大概率分配一手。 　　

　　

　　注意，匹配手数大于0.5手时，如果市场上抢一手权的人太多，可能会出现债务匹配不成功的情况。要想100%做好债配，必须买大于一手的正股数量。 　　

　　

　　3、抢权配售需要的计算公式 　　

　　

　　股票百元含权=可转债发行规模/股票总市值*100% 　　

　　

　　抢权深圳可转债1手需要买正股数量=1000/每股配售额 　　

　　

　　抢权上海可转债1手需要买正股数量=500/每股配售额 　　

　　

　　抢权安全垫=预计抢权配债可转债盈利/抢权所买正股总市值 　　

　　

　　抢权所买正股总市值=抢权正股数量*股价 　　

　　

　　新债上市价格计算公式=转股价值*（1+溢价率） 　　

　　

　　备注：这里说的溢价率不是转股溢价率，不要搞错了，不同行业的可转债，不同正股质地（基本面好坏）的可转债，在不同环境下上市，不同市场情绪（是否当下是热点炒作）给予的溢价率是不一样的。业绩高增长，高景气度行业，譬如新能源，光伏，芯片半导体，国产软件，消费，医药等行业的可转债给予的溢价率就会比较高，一般会在30%左右，如果是业绩一般，传统行业发的可转债，给予的溢价率就会偏低，一般会在8-15%。 　　

　　

　　二、抢权配售套利的2种方式 　　

　　

　　1是在股权登记日之前买入，并在股权登记日当天逢高卖出，赚取股价上涨的收益，落袋为安不选择配债（配债日也就是申购日当天一般正股大部分时候正股会出现下跌，有的会出 　　

现大跌）

　　

2是在股权登记日收盘之前持有一定数量的正股，第二个交易日（申购日和配债日）手动完成配债，等待可转债上市后盈利卖出，正股也可以找后面高点卖出

　　

　　

三、配债的操作流程

　　

在股权登记日收盘之前持有一定数量的正股，然后在配债日当天（股权登记日的次日）要在券商行情交易软件，找到配债持仓（如果没有出现配债持仓那说明你持有的正股数量太少不满足配债资格）

　　

账户准备好足额的钱，缴纳配债的钱

　　

点买入配债或者是卖出配债（不同券商的配债方法不一样，不明白的可以咨询券商客服）

　　

备注：，配债是投资者的权利，不是像新债中签一样自动扣款，一定要在配债日当天的交易时间手动完成配债，不然就浪费了配债的资格非常可惜。

　　

配债完成后，同样可以继续满格申购新债。

　　

　　

四、抢权配售的关键点，如何提前抢权？如何选择抢权标的？

　　

1、如何提前抢权？

　　

发行流程：董事会预案 → 股东大会批准 → 证监会受理 → 发审委通过 → 证监会核准/同意注册 → 发行公告

　　

一般做抢权配售套利是选择证监会核准/同意注册这里开始提前埋伏，提前太长时间埋伏存在正股波动的不确定性风险，也有可能存在可转债发行管理层最后不批准，发行失败的可能

　　

2、做抢权配售套利盈利的关键点在哪里？

　　

抢权配售套利的关键还是要看你所选择的抢权的正股在未来一段时间内，正股能否有比较大的涨幅，是否能实现一鱼两吃（买正股赚钱，配债也是大肉签）

　　

以下几个因素包含越多，套利安全性越高：

　　

1、含权量高 即，每固定市值可配售的可转债市值高。

　　

2、是正股安全度较高 正股质地如何、股价是否位于相对低位、正股是否处于上升趋势

　　

3、转股价值高 转股价值大于100元，转股价值越高，可转债上市价格越高

　　

4、转债预期溢价率高。业绩高增长，高景气度行业，譬如新能源，光伏，芯片半导体，国产软件，消费，医药等行业的可转债给予的溢价率就会比较高，一般会在30%左右

　　

　　

最后重申抢权配售套利存在的风险。

　　

1、正股波动风险。因为正股买入后需要在下一个交易日卖出，所以需要承担1天的股价波动风险。尤其是在配债日当天，大部分时候正股都是下跌的，买正股亏钱大于配债带来的收益，此时就会发生亏损，如果正股持续下跌，届时抢权配售要承担更多的亏损。

　　

2、转债上市破发风险。转债申购后一般是20-30日内上市交易，期间由于正股价格波动等因素会造成转股价值发生变化，转债上市价格存在不确定性。在大盘和可转债市场行情不好的时候，转股价值低于80元的传统行业的可转债存在可转债破发的风险，不排除会出现抢权时，正股和转债同时出现亏损的局面（小概率事件）

　　

关于可转债抢权配售套利所有的知识点今天就全部整理出来了，如果看文字不能理解的，也可以对照着我头条视频合集里面的抢权配售的视频去理解和消化，如果大家遇到抢权配售的问题，也可以在评论下方留言

　　

抢权配售有风险，投资需谨慎！