市净率(P/B)法
市净率是通过企业的市值与账面价值对比 来判断股票价格是否存在高估的一种估值方法.在众多的外国译著中，市净率也常常被称为 市账率。
市净率法估值的基本逻辑
在我们想买东西之前，我们必须先看看它值多少钱。没有人愿意为便宜货付高价。同样，投资者在选择成长股时，也应该选择那些价值 明显被低估、投资价值较高的股票。
一、市净率的计算
市净率指的是每股股价与每股净资产的比率.不过，一般来说，市净率较低的 股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低.在判断投资价值时，应该考虑市场环境以及公司的经营情况、盈利能力当时的情况等因素。其计算公式如下：
市净率=每股股价/每股净资产
在计算市净率时，股价通常以最新股票报价为准，每股净资产则以 最新公布的每股净资产为计算依据.随着股票价格的波动，市净率也会不断变化。当然，投资者也可以用下面的公式来代替：
市净率=企业市值/企业净资产总额
本质上，上面两个公式是一样的，反映的是股价和净资产的关系。市净率估值法是一种计算企业资产与市场价值之间比率的方法，属于 企业价值倍数估值法中的一种。.的方法
从市净率的公式可以看出，该方法的分母位置为每股净资产，也就是投 资者拥有股权后所能获得的资产，分子位置为投资者为了获得这份资产所需 支付的价格。的计算结果反映了投资者为了获得1块钱（一般为一年）的 资产所需支付的价格。.
其实我们不需要自己去计算市净率。使用炒股软件时，系统会提供每只股票的市净率数据。
招商银行(600036)基础财务数据
是招商银行2020年一季度的核心财务数据。从图中可以看出，截至一季度末，招行每股净资产为24.11元。截至2020年6月24日，招商银行股价仅为33.90元，市净率仅为1.41倍。在a股市场，1.41倍的市净率肯定是比较低的水平，但在银行业却不是这样。目前，很多银行的市净率水平都在1以下，即很多银行股都处于破净 的状态。
二、市净率的基本交易含义
通常情况下，市净率为1是一个比较重要的临界点。
市净率小于1,说明股价低于每股净资产。换句话说，如果这家公司按 照净资产值出售，那么，你按照股价买入该股肯定会盈利的.但是，一只股 票的市净率低于1,说明该股的盈利能力存在不足，并未获得市场的认可。 这类股票可能在相当长的时间内涨幅都十分有限。,当然认为，如果市场暴涨来临，这类股票的价格也会随之上涨。
然而，市净率大于1,则说明相对于股票所对应的净资产，当时的股价存在一定的溢价情况。,市场上大多数投资者愿意以高于净资产的价格买入股 票，也说明市场对其价值的认可。市净率越高，说明投资者愿意为其资产提 供更高的溢价.从理论上来说，这种情况表明投资者相信企业能够用更少的 资产赚取更多的利润，也愿意为其支付较高的溢价。
通常情况下，投资者单独研判市净率的高低并没有太大的意义，比如钢 铁、金融等重资产企业的市净率普遍较低，而研发类科技企业的市净率普遍 较高，但不能据此认定金融类企业就比科技类企业更有投资价值.在实际投资过程中，投资者在分析市净率时，需要将企业的净资产收益率或总资产收 益率与市净率结合起来分析。也就是说，净资产收益率高的企业，也就意味 着这类企业能够利用现有的资产赚更多的钱，因而可以为其支付较高的资产 溢价，承受较高的市净率；反之，则需要降低市净率估值标准。
三、使用市净率法来挑选目标股票
类似于资产负债率，我们很难直接用市净率来筛选股票。借助股票交易软件，投资者将股票市净率从低到高排序，会发现大量ST股、银 行股、钢铁股、能源股属于低市净率。
率范畴
截至2020年6月24日，A股市场上出现了多只市 净率低于1的股票，不过，这些股票多是一些占用资产较高的银行股、能 源股和钢铁股。这些股票的市净率低于1,固然有整个股市行情不振的因 素，但也有自身资产较重、盈利能力不足的原因。反之，若股票市净率 较高，一方面存在过度炒作的可能，另一方面也说明市场对其未来盈利能力 的认可。
四. 市净率法操作要点
市净率可以作为投资者筛选成长股的一个剔除性指标。市场上普遍将3 倍左右的市净率看成是一个比较健康的比率。市净率太高（如超过10倍）， 说明股价偏离股票的内在价值较多，未来有回调的可能。投资者在操作时， 可从上市公司中剔除那些市净率超过10倍的股票。当然，若大盘出现大幅 上涨行情时，市净率必然也会水涨船高，这时候市净率的标准也可以设定得 更高一些。当大盘上涨至较高的水平，整个市场的市净率都超过10倍时， 就不再是进场的最佳时机了。通过大盘指数的跟踪分析可以发现，当大盘平 均市净率低于2倍的水平时，往往意味着大盘即将见底反弹。
以市净率为核心对股票进行估值，存在明显的弊端。
第一，不同行业的市净率本身存在很大的差异。比如银行、钢铁行业的 市净率很低，而生物医药、科技行业的市净率很高，但不能因此就认为银行 和钢铁行业比生物医药和科技行业的股票更具有投资价值。
第二，忽略了企业运用资产创造效益的能力。有些企业能够利用有限的 资产创造更高的收益，而另外一些企业创收能力明显不足，这两类企业股票 的市场价格肯定不同，不能因此而认定市净率低的股票更具有投资价值。
