上市保险公司2022年一季报摘要 　　

　　流行病权利的浮动损失拖累了资本的两端。 　　

　　人力拐点或迎新年曙光。 　　

　　投资要点 　　

　　2022年一季度，受奥米克隆变异菌株扩散和权益市场大幅下跌影响，上市保险公司资产负债两端均遭受较大冲击：归母净利润同比下降36.4%，NBV下降超过30%。2022年一季度，五家上市a股保险公司共实现净利润513.61亿元，同比大幅下降36.4%，主要原因是1)股权投资公允价值浮动利润大幅减少，而同期行业实现利润基数较高；2)10年期国债到期收益率低位震荡，拖累再投资率，贴现率下行，准备金侵蚀利润。 　　

　　寿险：供需两端疲软，寿险新单持续低迷。从2022年初开始，Omicron的变异菌株分布冲击了团队的线下活动和居民保险消费需求的释放，导致一季度动力不足。1Q22上市保险公司总保费收入2016.24亿元，同比下降3.2%(1q 21为3.7%)。在个险持续低迷的环境下，部分保险公司依靠银保渠道快速做大规模保费，以保费金额补足全年业绩目标。其中，CPIC和新华银保渠道分别贡献了38.8%和67.7%的份额。在人员增长乏力和产品吸引力下降的交织影响下，支撑业务复苏乏力，核心期保费支付缺口依然较大。国寿十年及以上期新单同比下降2.8%，与疫情前的2019年同期相比下降20.9%；新华十年期及以上新支付订单同比下降63.3%至8.8亿元，较2019年同期下降74.1%。但上市保险公司规模趋稳，人力剥离速度环比收窄，团队素质提升，注重可持续性。1Q22新订单和价值逐月收窄。我们预计这一积极趋势将持续到第二季度，NBV在中期报告中的跌幅有望收窄。短期关注队伍企稳的先行指标，中期关注居民收入回升的动能。 　　

　　财产险：财产险保费持续上涨，承保利润量价齐升。车险综合改革将车险平均保费压制到4Q21，财险保费在车险的动力下持续回暖。33家上市保险公司1Q22合计财产险保费2753.52亿元，同比增长12.2%，增速比2021年同期高9.6 pct。PICC宝洁公司的综合成本率。中国平安保险公司。c保险和CPIC P & amp；c保险分别为95.6%、96.8%和99.1%，分别为-0.1厘。1.6厘。和-0.2%。其中，平安产险综合成本率上升；c保险主要是受新冠肺炎疫情影响，确保保险业务理赔同比有所增长。由于较好的成本控制水平，PICC宝洁公司的成本c险和CPIC P险整体有所增长，上市保险公司COR由于车险赚取的保费差异，赔付率有所上升，但得益于较好的成本控制水平，整体相对稳定。我们认为，在车险全面改革周期性因素清理完毕后，2H22上市险企车险承保利润有望迎来上升空间，从而推动整体财险承保利润边际改善，险企全年经营优势有望延续。 　　

　　资产：权益市场波动大，压力大可以套现浮动利润。上市保险公司总投资收益率下降2.0 pct。同比下降至3.5%，净投资收益率下降0.2厘。同比增长至3.7%。受剧烈波动的影响 　　

　　这篇文章来源于金融界。