利率下降是正常的。不仅余额宝利率会升会降，就连银行存款利率也会升会降。
余额宝年利率下降是正常的市场表现，没必要大惊小怪。
以下是余额宝最后一只基金博时现金货币A最近一年的收益表现。
从这个图可以看出，博时现金货币A的7日年化收益一直在波动，最高时达到4.4%。但目前7天年化收益只有3.3%左右，甚至低于部分银行同期存款利率。
那余额宝收益为什么会下降或者上升呢？
余额宝是货币基金，主要投资于同业存款、央行票据、国债等高信用、高稳定性的投资产品。
其中，余额宝货币基金主要投资的是同业存款，而同业协议存款的利率波动比较大，不同期限的存款利率可能不一样。银行资金紧张时，同业协议存款利率相对较高，银行资金宽松时，同业协议存款收益率相对较低。
比如最近半年，各种货币基金收益明显下降。这主要是由于同业协议存款收入减少，受多种因素影响。比如银行存款利率放开，银行可以以更高的利率存款，自有资金相对增加了。另一方面，自2017年下半年以来，银监会加大了对银行间市场的监管力度，使得很多银行的同业业务被压缩了不少。此外，
因此，在各种因素的综合影响下，最近半年货币基金收益率持续下滑。
当然，余额宝的收益不会一直下降，但有时会上升。比如季末或者年末，银行要面临严格的存款考核。所以各大银行对同业存款的需求很大，所以同业存款利率会上升，直接带动余额宝收益上升。
