今晚看一个准上市公司的招股书。公司拟发行13万股，拟融资2.5亿。融资后总市值10亿。
但在此之前，公司上市前融资的股价在每股24元和26元左右。这个融资价格在18元左右。
可以说这个融资价格还是挺实惠的，利润空间一点都不小。
2020年公司利润7000万元，粗略估算，2021年利润可能达到1亿元。
上市后公司市值可能20-40亿。
这样，如果这个新股申购成功，盈利可能在100%-300%左右。
还是很诱人的。
那么，新股中签的利润是怎么来的呢？
这个问题先放一放，看看公司怎么样。
公司主要业务是做设备检测仪器，就是一些自动监测设备运行情况的仪器。
例如，该公司在风力涡轮机底部安装了一个小型仪器。该仪器可以实时监测风机的各种状态和指标(如风机是否歪斜甚至倾倒)，并能判断风机是否正常运行。如果不正常运行，它会报警。甚至有可能直接根据某些参数的异常来计算问题。
在过去的三年里，公司在粉丝领域的业务相对强劲，增长迅速。这部分业务在2020年贡献了近一半的营收。
当然，这也是在风力发电快速增长的前提下。
此外，主要收入来自钢铁和石化行业。
具体核算数据来看，公司近三年的毛利率约为68%。我们产品的毛利率很高，公司目前处于全行业之首，算是隐形冠军。
另外净利润率比较高，说明这家公司并不是靠销售来推动业绩的。总的来说，它的产品更有竞争力。
此外，在过去三年中，该公司的研发；d投资比例超过17%。毫不夸张地说，这是一个R & ampd驱动的企业。认真创新企业。
说到这里，顺便告诉你一个细节。在招股书上，我还看到了这样一条：要在科技创新板上市，公司必须满足以下条件：研发；d .公司投资比例应高于5%，市值应大于10亿或收入应超过5亿。
但2020年公司营收只有2.6亿左右，只能在10多亿的市值上下功夫。
好的之后，说坏的。这家公司有个问题，就是应收账款有些麻烦。
公司应收账款在1.5亿左右，相对于年收入2.6亿有点高。最大的问题是应收账款有一半逾期。
逾期是什么意思？
比如你卖东西，别人说你先欠，月底结清。结果月底没给钱。这是过期的账户。目前公司逾期账款在9000万左右，占比较高，不过好在逾期时间不长，而且由于下游企业多为巨头，这种情况也是家常便饭，问题不大。
这家公司的大致情况就是这样。这家公司是风电行业重要的配件生产企业，仍然有很大的发展前景。公司上市，很可能会大赚一笔。
让我们回到文章开头的问题。新股的红利从何而来？
我觉得是市场和流动性的溢价。
比如这家公司上市前，股权转让价格仅为每股24元或26元。
因为可以入股的机构实在太多了，而且这些机构下单前还要做背景调查和市场调研。弄清楚这个公司的质量是否扎实，在市场上能卖什么价格。
当然，这些调整和市场调整是有成本的，这些成本也是门槛。
所以面对这些成本和门槛，公司的股票转让价格会被压低很多。
但是，它成为上市公司后，就不一样了。
公司基本信息的披露和法律法规的认可
理解这一点可能并不容易。
我再给你举个例子。
比如你有一条祖祖辈辈传下来的100KG的大金链子，但是因为这个东西比较晃来晃去，很多人只能看热闹。
只有几个有实力的老板专门带了一个黄金鉴定师来看你的金链。一是鉴定你的黄金是真是假，二是请师傅评估市场价格，看看值多少钱。
/p>评估完成，大佬们都开价500万，且不再让步，你爱卖不卖。
但这时候你有了一个新选择。你去找了权威的鉴定机构出局证明，证明了它的价值。然后把它寄存在黄金市场，并且将它的所有权分成1000份，让市场自由出价。
这时候，价格自由，很多人也都知道了它是真的。并且由于这种祖传大金链子足够稀缺，总价自然也就上来了。总市值可能飙到了1500万。
这就是股权市场，或者说股票市场，乃至说二级市场的魅力。
大金链子的鉴定证明，就是一家公司的招股说明书。
这么一说，新股的利润是怎么来的，是不是一下子就清楚了。
最近上市的新股，和以前不同了。
以前上市的新股，多是来骗钱的，鉴证书都是假短期。但现在上市的新股，很多是真正为了产业融资。
打新，真的没必要放过。
