通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，维持中信证券(600030)的“买入”评级。SH)，且预计配股(拟募集280亿元)补足资本后，产品创造业务将持续高速增长。考虑到场外衍生品和大型资产管理业务的高增长，银行上调了公司的投资规模、收益率假设和资产管理规模假设，从而将2021-23E的净利润上调至2000年。 　　

　　申万宏源主要观点如下： 　　

　　业绩超预期：1H21归母净利逼近1H15、环比2H20翻倍，且同比增速超预告区间上限。 　　

　　中信证券1H20实现净利润122亿元，逼近历史峰值(1H15最高约125亿元)，同比增长37%(公司6/30业绩预告同比增长20%~30%，中报预告同比增长25%)。预计1H21归母利润比2H20增长104%，2Q单季度净利润70亿，环比增长36%，同比增长45%。 　　

　　1H21各条线收入延续2020高增态势，各项业务竞争力保持龙头地位且市场份额呈继续提升趋势。 　　

　　手续费收入方面，预计1H21券商、投行、资管收入分别增长40%、40%、70%左右；资金业务方面，预计产品创造业务的高增长将带动投资收益同比增长40%左右。如下所示： 　　

　　预计1H21投行业务收入同比增超4成，股债承销全面开花，今年以来市场份额均第一。 　　

　　中信1H21实现国内投行净收入26亿元，行业第一。考虑海外投行业务增长后，预计公司1H21投行业务收入约32亿元，同比增长44%。今年年初，中信证券国内IPO、再融资和债券承销市场份额分别为16.2%、22.5%和13.0%，位居行业第一，比第二名分别高出8.2pct、10.6pct和1.5pct(表1)。 　　

　　预计1H21经纪业务收入同比增近4成，财富管理与机构交易服务共同驱动公司经纪业务成长性。 　　

　　中信证券(含中信山东、中信华南，下同)1H21证券净经纪收入53亿元，行业第一，同比增长39%，快于市场股基交易量22%的增速，增速位列上半年前十大证券经纪收入第一。考虑期货经纪业务增长后，预计公司1H21经纪业务收入69亿元，同比增长38%。公司的财富客户，尤其是高净值客户，优势显著。1H21代销金融产品净收入14.5亿元，行业第一，同比增长102%；交易机构强势恒强，1H21机构仓佣金8.6亿元，行业第一，同比增长66%。报告期内，证券经纪业务结构进一步优化。证券经纪业务1H21代销产品收入和机构仓占比分别为27%和16%。 　　

　　预计1H21资管业务收入(含华夏基金)同比增近7成，1H21华夏基金利润同比增4成。 　　

　　中信资管1H21实现净收入18.2亿元，位居行业第二，同比增长88%，增速位列前十大券商资管之首。华夏基金1H21实现营收35.2亿元，同比增长53%，净利润10.5亿元，同比增长40%，年化ROE约21%；6月末，华夏基金母公司资产管理规模约为1.61万亿元。 　　

　　预计1H21总投资收入同比增约4成。 　　

　　1H21沪深300上涨0.2pct(去年同期上涨1.6pct)，中证全债指数上涨2.3pct(去年同期上涨2.5pct)，1H21公司证券投资收益同比下降10%；但场外衍生品市场6月底存量为1.48万亿元，同比增长78%，而产品创设业务较为集中。预计公司产品创造相关的投资收益将同比翻番，带动总投资收益增长40%左右。 　　

　　风险提示：'s股市大幅下跌；配股申请仍需中国证监会的批准。