一周前，我和我的朋友在DeFi plate推荐了几个项目，如UNI、AAVE、1INCH、CRV和寿司。我没有在意，因为我之前怕摔，觉得BTC，ETH，DOT最安全。一个星期后，观察这些货币的增长，我被说服了。 　　

　　以UNI为例。MXC抹茶交易数据显示，1月24日，UNI现货单日涨幅28.58%，ETF板块，UNI3L单日涨幅88.98%。UNI、AAVE、1INCH、CRV、寿司，在过去的三个月里，分别从历史最低点上涨了7.36倍、3.69倍、17.86倍、7.18倍和24.06倍。 　　

　　截图来自MXC抹茶交易平台 　　

　　我认为强势上涨有几个原因：美联储宣布继续放水，部分热钱流入DeFi项目；与传统领域相比，DeFi采矿利润高，风险低；上述项目经济模式较好，市场价值较小。 　　

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　　这些项目大量资金流入保持市值增长的最基本前提是，美联储宣布继续放水。英国《金融时报》1月15日报道称，乔拜登将要求美国国会通过一项1.9万亿美元的经济援助计划。虽然半个月前美元指数略有走强，但美联储在QE政策上保持坚定，预计未来美元通胀率将达到2%。 　　

　　随着美元贬值，具有强烈共识的BTC成为资产保值的新方式。另外，流动性挖矿由于是按资金比例分配挖矿收益，自然适合大户。所以DeFi场更适合大资金流入，是热钱流入的入口之一。 　　

　　目前，统一、AAVE、1INCH、CRV和寿司的市值分别为20.38亿美元、31.06亿美元、1.36亿美元、1.02亿美元和13.02亿美元，市值排名第12、13、81、61和29位。其中，AAVE的市值从去年11月15日的2.55亿美元增长了12.18倍。 　　

　　据Block Rhythm报道，SushiSwap(寿司)巨鲸地址激增。在过去的两周内，寿司数量超过10万的账户数量增加了74%。 　　

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　　DeFi mining为什么能实现资产保值？ 　　

　　原因在于，与传统领域相比，DeFi流动性挖掘风险相对较低，与传统金融产品相比，收益稳定，风险较低。以Aave (AAVE)为例，该项目是一个合成资产的分散式借贷协议。一方面，用户可以从抵押ETH和USDT等加密资产的Aave中获得采矿收入。另一方面，LP也可以得到AAVE，利用AAVE投票治理获得收益，同时提供流动性。 　　

　　AAVE部分资产抵押/贷款收入 　　

　　去年11月，DeFi领域的组织三箭资本(Three Arrows Capital)承诺向投资1亿美元，向ETH投资5000万美元，向戴投资600万美元。在Aave上，Three Arrows Capital质押了价值1300万美元的275只yfi和LINK，最近还购买了150万只寿司用于流动性挖掘。在DeFi市场下跌之前，三箭资本又买入了35.1万的LINK。 　　

　　收益稳定、风险低的特点吸引了一大批像三箭资本这样的隐形机构巨鲸参与到DeFi流动性挖掘中来。根据def pulse 1月25日的数据，AAVE池中抵押资产的总价值已经达到38.9亿USDT新台币 　　

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　　为什么是大学、AAVE、1英寸、CRV和寿司？答案是市值小，经济模式好，应用场景流量巨大。随着DeFi持续火爆，市值增长空间更大。 　　

　　UNIswap、Sushi和1INCH都是DeFi领域的交易协议，其中自动做市交易协议的领导者Uniswap和聚合协议1inch先后发布了平台治理令牌Uni和1inch，主要功能与SUSHI相同，用于流动性挖掘激励和项目治理。 　　

　　去年11月，Uniswap v2启动了四个流动性池，即USDT联邦理工学院、USDC联邦理工学院、戴联邦理工学院和WBTC联邦理工学院，以支持UNI的采矿业务。四个资金池中，每个资金池按照流动性贡献比例分配50万个uni给LP。 　　

　　我们来分析一下UNI的经济模式。 　　

　　UNI初期发行量10亿张，四年内发行情况如下： 　　

　　60%分发给Uniswap社区成员，共计6亿件；1.266%发放给拥有4年所有权的团队成员和员工，共计约2.12亿件；18.044%分配给4年所有权的投资者，合计约1.8亿件；0.69%分配给获得4年所有权的顾问，共计690万件。四年后，将按每年2%的通货膨胀率分配给UNI持有者和Uniswap供款人。 　　

　　目前UNI的发行量约为2.86亿张，流通市值20.38亿美元，是HT的2倍，BNB的1/3。 　　

　　但从应用场景来看，这些项目的资产有很大的价值想象空间。考虑到综合避险需求、稳定的开采收益、当前市值等因素，这些项目近期的强势上涨也就不足为奇了。