Overview

　　

　　

　　作为新趋势，跑马经济在2019年迎来了爆发式增长的一年。据StakingRewards.com统计，截至8月29日，全球共有88种密码资产支持赌注。有88个项目正在酝酿中，总市值为2459亿美元。在PoS机制下，矿池的玩法变得更加多样，从最初的PoW挖矿方式，到跑马圈地挖矿、投票挖矿，甚至是一种全新的经济模式。赌注矿池具有方便、稳定、可预见的收入等优点。同时，这些矿池也存在PoS机制下的标准问题，比如安全、透明、监管等。

正文

　　

　　

　　

1.Staking 市场基本概念

　　

　　

　　

1. 1 什么是 PoS？

　　

　　 POS机制是一种共识机制，要求节点提供一定数量的令牌证书以获得竞争性区块链的记账权。其核心逻辑是，持币人拥有网络的控制权。简单来说，在PoS机制下，挖矿不再需要依赖矿机。抵押代币后，您可以成为矿工，享受采矿收入。PoS机制下的挖矿收入取决于你持有的币数和持有的时间，也就是币龄。 　　

　　

　　这样，在PoS机制下，矿商不再用精力来回答PoW谜题，而是局限于反映其所有权份额的交易百分比。比如一个拥有3%比特币的矿工，理论上只能开采3%的比特币。PoS的好处一是降低了大家参与连锁治理的门槛，二是提高了共识的效率，还节能环保。 　　

　　

　　来源：连锁新闻 　　

　　

1.2 为什么会出现 PoS？

　　

　　虽然我们有些人不想承认，但比特币并不完美。毫无疑问，它为加密货币创造了奇迹，但比特币由于设计原因并没有降低能耗。另外，由于需要一个工作证明(PoW)算法，对环境影响很大，特别是对电力的需求，浪费能源。挖掘需要大量的计算能力来运行不同的密码计算，以解决计算问题。把功率算成大量的电，证明工作需要的功率。 　　

　　

　　2015年，据估计，一个比特币交易需要1.57个美国家庭每天供电。为了支付电费，矿工通常会将获得的代币换成法币出售，这使得加密货币的价格下降。作为权力的替代品，“股权证明”(PoS)应运而生。 　　

　　

1.3 PoS 与 PoW 的优缺点对比

　　

　　 来源：OK research，标准共识 　　

　　

1.4 什么是 Staking？

　　

　　标桩是POS共识机制下的验证流程。因为PoS中的所有节点都通过承诺令牌来参与共识，所以其网络中的验证者也是令牌持有者。随着代币价值被直接抵押，激励机制的作用开始显现。一般来说，出质人必须锁定其令牌作为抵押品。作为交换，他们有权获得核查区块和开采奖励。这一过程通常被称为“标桩”或“验证”。 　　

　　

　　简而言之，跑马圈地是指通过自己的代币获得收益或分红的行为，比如投票或者干脆锁定仓位。 　　

　　

　　事实上，类似跑马圈地的行为在生活中非常普遍。比如我们通过持有股票获得定期分红，这就是典型的跑马圈地。现实中，用自己的权利(投票权)换取收入的情况也很常见。比如美国的议员选举，虽然议员候选人不能直接承诺给投票人金钱上的奖励，但在大多数地方都构成贿赂。但当选后，当选者会通过行政给你带来更好的生活，本质上是另一种形式的回报。 　　

　　

　　就矿池而言，PoS矿池的重点是将权益聚集在一起，然后进行入股流程。一般来说，PoS矿池越大，被选中验证某个区块的概率就越大。盈利的几率会更大，然后分块奖励给矿池的参与者，而矿池的服务商可能会收取一定比例的奖励作为服务费。 　　

　　

　　不仅如此，你还可以通过跑马圈地赚很多钱。这就引出了另一个重要问题，那就是越来越多的人开始转向“跑马圈地”这个选项。这种方式在加密货币投资者中越来越受欢迎。这主要是因为常规交易可能不会带来那么多收益，而跑马圈地的参与者都看好这个项目的未来。 　　

　　

　　总的来说，PoS矿池和PoW矿池很像，但也有区别。比如power矿池聚集计算能力，PoS矿池聚集令牌权。 　　

　　

　　

2.Staking 市场行业数据

　　

　　

　　据StakingRewards.com统计，截至8月29日，全球共有88种密码资产支持跑马圈地。跑马圈地项目88个，总市值2459亿美元——以目前40.06%的平均持股比例(抵押情况下不能出售的加密资产比例)计算，跑马圈地锁定的市值近985.07亿美元。进一步，按照13.22%的整体平均年化收益率粗略计算，跑马圈地是钱主每年创造的。 　　

收益可达 130.23 亿美元。如果将来有更多加密资产支持Staking，加之币价上涨，整个市场的增量收益将会进一步扩大。

　　

来源：stakingrewards，标准共识

　　

3.Staking 市场的参与方

3.1 节点分类

节点，就是我们俗称的矿工。每个矿工的不同算力，决定了它能分配到多少记帐权，收获多少奖励。在区块链网络中的矿工，就像传统的银行，都是为用户的交易提供记帐服务的。

　　

区块链网络中的每一个节点，就相当于存储所有区块数据的每一台电脑或者服务器终端。所有新区块的生产，以及交易的验证与记帐，并将其广播给全网同步，都由节点来完成。

　　

简单地说，节点就是埋头干活的。而且公有链上所有的节点都会抢着干活，因为只有优先抢到记帐权，系统才会生成加密货币给予奖励。

　　

在 PoS 机制中，主要有两种节点：验证节点和代理节点。

　　

验证节点

　　

验证节点在每个项目中的名字也许会有不同，例如全节点、超级节点等等。以 EOS 为例，在EOS 项目中，验证节点被称为超级节点。他们是从 100 个备用节点中，经过所有持币用户投票选举诞生的最终获得记帐权的 21 个节点。验证节点首先是网络中的全量节点（Full Node）, 并通过私钥签名发送广播投票参与节点间的一致性投票。验证节点在区块链中产生新的区块并获得出块收益。节点必须参与投票社区治理的提案。验证节点的权重取决于他占有的股份权益（Stake）。

　　

选举验证节点的主要流程

　　

代理节点

　　

代理节点可以理解为一个二级经销商。在整个业务链条中，代理节点起到一个收集投资人的投票权给某个验证节点的作用。而作为奖励或报酬，验证节点会给与一定的佣金作为收集投票权的报酬。

　　

代币传递过程

　　

本文将会对处于 PoS 机制金字塔尖的超级节点作为案例进行分析。

　　

3.2 超级节点的类型

目前为止，超级节点主要类型为以下几种：钱包、矿池、交易所、社区节点以及投资机构。

　　

　　

钱包：

钱包最基础的功能就像它的字面意思一样，即存储各类数字资产的地方，能转账就行；对于那些喜欢尝试各类 DApp 的朋友来说，钱包可能更像是一个浏览器；但是不管钱包怎么演进，它本质上一直在默默无闻的做着一件事情――架起人与区块链沟通的桥梁。

　　

矿池：

矿池起源于比特币挖矿时期，在全网算力提升到了一定程度后，过低的获取奖励的概率，促使一些“bitcointalk”上的极客开发出一种可以将少量算力合并联合运作的方法，使用这种方式建立的网站便被称作“矿池”(Mining Pool)。在此机制中，不论个人矿工所能使用的运算力多寡，只要是透过加入矿池来参与挖矿活动，无论是否有成功挖掘出有效资料块，皆可经由对矿池的贡献来获得少量比特币奖励，也就是多人合作挖矿，获得的比特币奖励也由多人依照贡献度分享。

　　

交易所：

交易所即为各种项目方代币交易中心。PoS 机制下，Staking 对于交易所来说有两大好处。首先，Staking 可以带来额外收益。额外收益来自于交易所使用交易所内用户的存币进行 Staking，同时运行节点，享受每年增发的收益，将成为交易所除了交易手续费及上币费之外的额外收益。我们并不清楚是不是大部分交易所都已经开始这么做了，但表面上看，实际分享出收益给用户的交易所非常少。

　　

有一个不是例外的例外，即火币矿池通证 HPT，HPT 发行总量约100亿，流通量 8 亿，总市值 140000000，众筹价格 0.002USDT，发行对象包括HT持有者和火币矿池社区用户等。其中玩法之一就是质押 HT 的数量，获得对应的 HPT 收益，HPT 和 HT 可以相互兑换，但货币交易所的通证 HT 不会增发。

　　

投资机构：

投资机构主要指那些天使及风险投资机构。由于他们所投资的项目以代币形式发放给投资机构本身，导致投资机构持有大量项目代币。通过 Staking 的形式，投资方能够获取额外收益，这也是他们参与Staking 的驱动力。

　　

社区节点：

社区节点通常是那些密切关注项目发展，且对项目治理作出积极贡献的群体，他们可以通过参与节点的方式，更进一步的影响到项目的发展方向，并获得项目增发的收益。

　　

4.Staking 矿池的商业模式

POS 矿池的商业模式

我们把Staking 也看作一种商业模式，加密公司从用户那里收取存款 (用于运营账户)，这些存款作为平台上的一笔股份，放在用户的钱包里，并获得回报。就区块链而言，质押可以被用来奖励添加到链上的正确信息。除了获得奖励，参与 Staking 的节点还可以获得更高的地位或更优惠的服务。

　　

但同时，这些服务也不是免费的，绝大多数持币人都需要通过将代币委托给节点，再由节点替用户参与出块并获得链上通胀奖励。由于节点的运行，需要承担服务器及运营的相关开销，因此节点会收取一部分手续费。

　　

目前市场上节点收取的 Staking 手续费标准大概是用户获得抵押收益部分的 5%-20%。不同的项目和不同的节点，收费标准也不相同，这完全是由节点自己来确定的。不过关于手续费，也不一定越低越好，这和我们生活中购物类似，往往商品的价格和品质也是成正比。

　　

目前主流的矿池有四种商业模式：

1.PPLN 模式：全称Pay Per Last N Shares。所有的矿工一旦发现了一个区块，大家将根据每个人自己贡献的股份数量占比来分配区块中的货币。而影响PPLNS模式的最关键因素，是运气。

　　

如果矿池一天能够发现很多个区块，那么大家的分红时间会非常快，如果矿池一天下来都没有能够发现区块，那么大家当天也就没有任何收益。同时，由于PPLNS下，具有一定的滞后惯性，你的挖矿收益会有一定的延迟，比如说，你加入到一个新的PPLNS矿池，这个时候你会发现前面几个小时的收益比较低，那是因为别人在这个矿池里已经贡献了很多个股份了，新来者的贡献还很少。

　　

2.PPS 模式：Pay Per Share，该方式为立即为每一个share支付报酬。假设你的算力是100M，而整个矿池的算力是10000M，那么你就占据了矿池算力的1%，然后，假设矿池根据当前的难度和全球总算力，估算出矿池一天大约能够挖到4个区块，也就是100个比特币，那么，矿池会为你每天支付全矿池1%，也就是1个比特币的报酬。这种模式显著降低了PPLNS模式的博运气造成的风险，是风险厌恶者更青睐的选择。但同时矿池为了盈利会收取 7%-8%的高额手续费。

　　

3.PPS+ 模式：这种模式可以理解为PPS与PPLNS模式的结合。把一个块的收益分为系统奖励、交易费，而这种模式就是将两种收益分成PPS、PPLNS两种模式来分配。比如比特币爆块奖励为12.5个比特币，这个块的交易费有0.5个比特币，那么分配方式就是系统奖励的12.5个比特币按照PPS来分配，交易费0.5个比特币按照PPLNS模式分配。这种模式是在PPS模式的基础上演变而来，进一步增加了矿工的稳定收益。

　　

4.SOLO 模式：顾名思义，就是自己单枪匹马的自己挖，自己计算区块，那么此次块区奖励全部归你个人所有，同理，如果你一天里没有爆块，那么你一天就是颗粒无收。这种模式进一步强化了PPLNS的运气属性，因此更受到风险接受度高的大算力矿工喜爱。

　　

由于不同的分配模式，矿池承担的风险也是不一样的。矿池需要盈利，因此，矿池承担的风险高，手续费也就高。以比特币矿池来说：PPS模式的手续费，一般在4%或更高，而PPLNS则一般在1%-1.5%之间。像AntPool等多家矿池，均支持多种收益模式，供矿工自行选择。

　　

收益模式模式介绍

　　

来源：标准共识

　　

来源：标准共识