500年前，大西洋上船只成群。五月花，冒险家，挑战者，已驶向未知的海洋。虽然前途未卜，但船上的人只有一个信念：探索未知的大陆，寻找希望的热土。 　　

　　

　　500年后，中国资本市场成为IPO公司的希望热土。800多家IPO公司就像当年的探险船一样，义无反顾地踏上了航程，虽然不知道能否到达目的地。 　　

　　

　　在前有大航海时代，现有大资本时代。, 800多家准备IPO的公司中，大约有46家制药公司。其中，募集资金数额较大的医药公司有： 　　

　　

　　派格生物拟募资25.38亿元。 　　

　　

　　彭飞生物，拟募资25.06亿元。 　　

　　

　　圣诺吉医药拟募资20.24亿元。 　　

　　

　　北京复元医药拟募资17.37亿元。 　　

　　

　　临近海岸，蛋白质拟募资15亿元。 　　

　　

　　百利恒拟募资14.22亿元。 　　

　　

　　新药将筹资12.79亿元。 　　

　　

　　蒙药业股份有限公司拟募资12.5亿元。 　　

　　

　　因诺特生物，拟募资12.09亿元。 　　

　　

　　这些企业也是医药IPO企业最关注的。他们要去哪个海滩？哪艘船更强？或者决定谁先着陆。 　　

　　

　　驶向科创板的滩涂 　　

　　

　　据统计，46家上市医药IPO公司中，有11家拟登陆科技创新板，25家拟登陆创业板，其余拟在沪深北主板上市。 　　

　　

　　而资金量大的公司更倾向于在科创板上市。据统计，前十名企业中有7家选择登陆科技创新板，其余3家选择创业板和上交所主板。 　　

　　

　　内，佩奇生物属于重量级舰。2021年8月，派格生物发布科技创新板招股说明书，拟为25.38亿元.募集资金，截至目前，公司已完成监管部门的问询。 　　

　　

　　2020年，Peg Bio E轮融资时，估值已经达到3亿美元(约合19亿人民币)。从股东名单来看，老虎药业(300347)的投资平台杭州老虎股权投资合伙企业(有限合伙)。SZ)，持有公司1.44%的股权。此前，泰格药业发起设立了多个股权基金，孵化参与企业。 　　

　　

　　值得注意的是，老虎药业不仅是Peg生物的股东，也是Peg生物的大供应商。招股书显示，2021年一季度，派格生物向杭州老虎医药采购592.82万元，占比35.66%。2020年总额为3073.45万元，占比42%。对此，派格生物解释称，公司向泰格药业购买了大量的临床试验服务，双方除此关系外不存在其他关系。 　　

　　

　　另一家大型募资公司盛诺基拟向20.24亿元,募集资金，用于癌症和糖尿病新药研发项目、化学合成原料药SNG-1153和SNG-1005生产建设项目，并预留经营开发资金。 　　

　　

　　招股书显示，圣诺吉的研究产品包括中药创新药、化学创新药、生物大分子创新药和诊断试剂。截至签约日，该公司有13个产品正在开发中。 　　

　　

　　直到2021年，圣诺吉都没有药物获准上市，因此没有经常性收入。报告期内，收入主要是零星的技术开发。 　　

　　

　　另外，募集资金量大的企业，也有综合船队的小型子船。拟在上交所主板为17.37亿元募集资金的北京复元药业股份有限公司是新和成控股集团有限公司的第一大股东，该集团已经拥有一家上市公司，即新和成(002001。SZ)。 　　

　　

　　事实上，北京复元医药的资本航程并不顺利。2020年，公司与中信建投签订上市辅导协议，拟在科技创新板上市。2021年5月，北京证监局发布信息，公司申请在科创板上市，备案由科创板移交上交所主板。对于原因，公司没有给出太多的解释，只说是基于考虑 　　

　　

　　然而，到目前为止，Peg Bio-什么船可以靠已经在市场上出售。公司给出的解释是，公司还在研发阶段，没有药物被批准商业销售。 　　

jpg">值得注意的是，派格生物与其他创新药企业一样，销售模式还在初始期。回复监管层的公告中，公司表示授予天士力（香港）药业有限公司PB-119 和 PB-718的中国区域商业化优先权。换言之，派格生物的药物商业化前景，还在摸索阶段。

　　

同样的情况还发生在新通药物。公司聚焦于慢性乙肝、肝癌、癫痫等重大疾病领域。直到2021年上半年，公司未有核心产品上市销售。从研发进程来看，在研的9个项目中有5款产品未进入临床，有1款处于临床三期。

　　

根据招股书，新通药物拟融资金额为12.79亿元，本次募集资金投资项目包括新药研发项目、创新药物产业化生产基地建设项目、补充流动资金项目。截至目前，公司的IPO进程处于问询状态。

　　

除了未盈利的企业，拟上市科创板的企业也有近些年扭亏为盈。2021年12月，近岸蛋白上市科创板的申请已被受理，目前为止尚未接受问询。根据招股书，近岸蛋白专注于重组蛋白应用解决方案，即检测和疫苗的上游原料，如重组蛋白。

　　

新冠疫情爆发后，近岸蛋白的业绩大涨。2020年前，公司还处于持续亏损。2020年，公司扣除非经常性损益后归属母公司净利润达0.85亿元；2021年上半年，该数据达0.54亿元。

　　

目前在A股市场，近岸蛋白的同行有义翘神州（301047.SZ）、百普赛斯（301080.SZ）。2020年，义翘神州、百普赛斯的净利润分别为11.3亿元、1.16亿元。已坐稳“国产蛋白龙头”的义翘神州，因此备受资本追捧。截至2022年1月21日，义翘神州的动态市盈率为24.14倍，市值为225.35亿元。

　　

不断的问询

　　

创新药企之所以涌向科创板的滩涂，还是在于审核标准。相较于创业板和主板，科创板更看重IPO企业的技术，因此盈利要求相对较低，甚至未盈利企业也有机会。不过，这不意味着监管层不看重企业的盈利前景。

　　

2020年5月，盛诺基申请在科创板上市，之后经历四轮问询。2021年10月，公司因其他事项中止审核。资料显示，盛诺基以中药创新药为主导，专注于肝细胞癌、乳腺癌、非小细胞肺癌等多个恶性肿瘤区域。

　　

根据公告，盛诺基被问询最多的问题是其核心产品阿可拉定的上市进展以及商业化前景。2022年1月，国家药监局发布公告，正式批准阿可拉定上市。作为公司首款上市药物，阿可拉定的销售额或影响其IPO前景。

　　

这一边海浪潮涌，另一边别样风光。募资金额大的企业，主营体外检测的菲鹏生物正驶向创业板的滩涂。

　　

2020年12月，菲鹏生物向深交所创业板提出IPO申请，截至目前，公司已完成第二轮审核问询函的回复意见。

　　

与近岸蛋白一样，菲鹏生物同样提供检测试剂核心原料，同样因新冠疫情业绩大涨。2019年公司的总营收为2.89亿元，2020年总营收上涨到10.68亿元，同比增长269.31%；2021年上半年，公司总营收达到11.03亿元，同比增长122.84%。

　　

值得注意的是，监管层首次问询时，曾对公司体外付薪上千万的偷税行为问询。对此，菲鹏生物回复：“公司及实际控制人已出具承诺，不再通过其他账户为公司垫付成本、费用等。2020年2月4日以来，公司未再发生由实际控制人本人或其控制的账户垫付成本、费用的情形”。

　　

众船扬帆，谁能靠岸资本新大陆，我们拭目以待。