获取 《新基建视角下的5G网络现状和发展》 完整版，请关注绿信公号：vrsina，后台回复“5G报告及白皮书 ”，该报告编号为20bg0116。 　　

　　随着需求的快速增加和政策引导的内外因，以5G为首的新基础设施将在后疫情阶段取得长足进步，并产生强大的外部效应。中国领先的5G投资将带动全球电信资本支出向上，并创造前所未有的移动和固网设备规模和周期，使国内主要设备商全面站在第一梯队。本地产业链将在射频天线、网络平台、光模块三个方面迎来重大增长机会。 　　

　　新基础设施5G居首，强外部效应适应新需求，符合新政策。疫情催生网络生活新变化，数字经济腾飞。春节前后，设备数量、在线时长、人均流量均创新高。短视频和网游、办公和在线教育驱动大流量需求，网络的线性升级已经难以满足流量的非线性增长。建设5G网络，提升性能的数量级，才是根本解决之道。与此同时，高层密集出台政策，强调以5G为首的新基础设施。工信部和运营商调研建设实施方案，明确年内提前完成原计划。在宏观经济和就业压力下，政策引导资源投向新增基建，有望加快投资。 　　

　　5G网络处于核心地位，未来十年将对GDP产生巨大的直接或间接拉动，不仅带动上游产业链的变革，还将刺激数字经济的全面崛起。 　　

　　中国领先的5G建设将深刻改变全球设备产业格局。中国的市场投资将是5G建设的主线。我们预计，2019年至2025年，5G总投资规模有望较2013年至2019年LTE阶段增长20%，5G宏基站建设总数大致相当于4G，从而启动全球RAN市场进入上行周期，从而带动移动支出占比缓慢提升。未来五年，固网建设将与移动网络相匹配，固网设备总规模将继续稳步增长。光网、IP承载、固网接入三条业务线的总支出预计将略超过移动设备。国内主要设备制造商在各个领域都具有全球竞争力。目前运营商收入普遍承压，同时资本支出不断扩大，运营费用将逐步减少，这将对海外厂商的交付和运营造成较大压力。5G阶段，依托本土市场份额的有力支撑、工程师红利的持续释放、产业链自主性的不断深化，国内主要设备厂商的竞争力将得到全面提升，产业地位有望站稳第一阵营。 　　

　　5G投资带动当地产业链迎来新的增长机遇。Massvie-MIMO广泛应用于5G基站，导致射频通道数量急剧增加，相关器件小型化、轻量化发展，材料和结构发生巨大变化，射频天馈子系统价值创新高，上游供应链格局发生重大变化，将由本土厂商主导。联网和平台能力是5G在万物互联中竞争力的关键特征。运营商对白盒网络设备的推广将为IT厂商引入更多切入CT供应链的机会。产业结构调整使得IT厂商在硬件通用化和软件虚拟化方面的优势得到充分展现。随着网络规模的增加和拓扑结构的变化，5G光模块的使用量将继续上升。5G承载网将适应移动网络更大的流量水平，引导光模块从接入到汇聚到骨干的各节点规格不断升级，为国内光模块封装测试和光芯片厂商带来长期增长机会。 　　

　　投资建议：推荐全球主要设备商中兴通讯、烽火通信。他们俩都会d