【理财风云榜】近3月理财公司纯固定收益产品榜单(投资期限1个月)
截至3月27日，近3月理财公司纯固定收益产品榜单(投资期限1个月)中，有8家理财公司的产品进入前十榜单，分别是尹素理财、建信理财、兴银理财、殷新理财、建信理财。其中，殷新理财和光大理财各有2款产品上榜，其他理财公司各有1款产品上榜。
该榜单所有理财产品近3月年化收益率差异不大。9款产品3月年化收益率在3%-4%区间。只有尹素理财“恒远粤凯融祥2号”3月年化收益率达到4.369%，突破4%大关。
样本分析：尹素理财“恒远悦开放尊享2号”根据南财理财的数据，尹素理财“恒远悦开放尊享2号”成立于2017年11月24日，属于固定收益类公募开放净值型产品。产品每月定期开放，开放申购/赎回时间为每月6日至10日(以各销售机构设定的预约期为准)，其中10日为开放日。产品内部评级为R2(中低风险)，基准业绩(年化)参考(一年期定期存款基准利率为2.0%)。
产品成本方面，“恒远悦凯融祥2号”销售服务费率为0.2%/年，投资管理费率为0.6%/年，托管费率为0.02%/年。值得一提的是，自2022年1月11日起，管理人对该理财产品的销售服务费和投资管理费给予优惠。优惠后销售服务费率和投资管理费率分别为0.10%/年和0.50%/年。
从年化收益率的波动来看，这款产品近半年的波动比较平稳。根据该产品的实际投资周期表现，该产品自2021年9月以来近6个投资周期的收益率(年化)依次为4.50%、4.00%、5.84%、4.33%、4.62%、5.38%、2.75%。
据课题组梳理，整体来看，该产品实际收益维持在4.00%-6.00%的收益率区间，但在上一个投资周期(2022年2月11日-3月11日)，年化收益率降至3%以下，这与近期债券市场波动有关。
根据2021年第四季度“恒远粤凯融祥2号”投资管理报告，截至2021年12月31日，该产品资产净值达到231.35亿。该产品的投资组合包括现金和货币市场工具、债券、应收利息和其他，资产规模分别约为13.12亿、214.3亿和4.1亿，占比分别为5.67%、92.56%和1.77%。
在关联交易方面，“恒远月凯融祥2号”在报告期内(2021年10月1日-12月31日)共记录了5笔关联交易，其中与南方基金管理有限公司的关联交易金额为4.806亿。
从前十大持有资产来看，截至2021年12月31日，该产品持有资产主要为民营城投债和政策性银行债。
持有资产最大的是私募投资债券“20.01”，持有金额约为4.5亿，占总资产的1.95%。融资客户为诸暨交通基础设施建设有限公司，票面利率为4.8%。2022年3月10日最新交易收益率4.7739%，信用等级AA，主体评级AA。
第二大持有资产为定向资产支持票据“21浙商晨星ABN002优先级A”，持有金额约为4.1亿，占总资产的1.77%。原始股权为浙江浙商商业保理有限公司，占票面利率3.38%，产品分类为小额贷款。
第三大持有资产为政策性银行债券“17郭凯06”，持有量约为3.75亿，占总资产的1.62%。融资客户为中国开放银行，票面利率占4.02%。3月25日最新交易收益率2.4098%，主体评级AAA。
(图：恒裕a期末持有的前10名资产
“其实2月份十年期国债上行10 bp左右，其实2.75%的收益还可以。”某国有银行理财公司固定收益投资经理对课题组分析。他表示，最近债市有所调整，但幅度不错，主要是市场有所调整。以前资本收益是正的，现在是负的。
上述投资经理指出，债的收益主要来自(票息经济波动)。以前摊余成本假设净价固定，息票分摊，现在净值化后，经济波动也会体现在产品上。
另外，根据东方固定收益研究团队的研究报告，2月理财已经取代基金成为购买现券的主力，说明2月理财不足。
配压力或重新加深，而从价上看资产负债收益的倒挂进一步增加了理财配债的难度。同时，东方固收研报显示，理财资产端收益和负债端成本持续倒挂，且利差持续扩大，显示理财配置压力较大，资产端收益已很难达到理财新发产品的业绩基准。因此继续提示当债市利率出现一定程度调整时，理财行为逆转有可能会放大债市波动的风险。
南财理财通课题组选取5只近期发售新品供参考。据南财理财通数据显示，近期，光大理财“阳光金15M丰利15期”值得关注。该产品业绩比较基准为3.9%-5.0%，投资性质为固定收益类，运作模式为封闭式净值型，该产品起购金额个人投资者为1元，机构投资者为10万元，风险等级为中低风险。该产品的募集期为2022年3月28日至2022年4月6日。
在投资策略上，该产品利用定性分析和定量分析方法，通过对金融工具的积极投资，在有效控制投资风险和保持流动性的基础上，力争获得高于业绩比较基准的投资回报。
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