寒潮下动力煤价止跌反弹 煤炭板块回暖

“进入2022年,受多种因素影响,国际能源供应形势更加严峻复杂,能源价格不断攀升并屡创新高。同时,国内煤炭消耗呈快速增长态势,迎峰度冬煤炭保供稳价面临一定风险挑战。”

11月30日, 国家发改委网站发布上述消息。发改委表示,其已会同煤电油气运保障工作部际协调机制有关成员单位,组建成立增产能工作专班,督促各产煤省区和中央企业全力挖潜扩能增产,加强要素保障服务,协调解决煤炭扩能增产过程中存在的困难和问题,保障迎峰度冬煤炭稳定供应。

发改委指出,当前煤炭供应形势总体良好。全面进入供暖期以来,全国统调电厂电煤供应量保持高位,连续多日大于电煤消耗量,存煤保持在1.75亿吨左右的历史高位。大秦铁路运输秩序全面恢复,日运煤量回升至百万吨水平。秦皇岛港存煤也持续提升,截至11月29日已达582万吨。

11月为动力煤消费淡季,市场整体用煤需求有限。美尔雅期货发布的研报提及,虽然11月北方提前开始供暖,但全国气温显著偏高,下游电力供热需求未见明显好转,电厂补库意愿不足。

需求持续薄弱,又因大秦线运力逐步恢复、供应转松,国内动力煤价格自11月初开启下行周期。其中,秦皇岛港口5500大卡动力煤价格从接近1600元/吨的水平连续下跌至1300元/吨以下,但始终高于国家规定的限价区间。

发改委此前明确,自5月1日起,秦皇岛港5500大卡下水煤现货价格不得超过1155元/吨。

11月24日,国家统计局公布数据显示,与11月上旬相比,11月中旬全国各煤种价格均下跌,动力煤价格跌幅明显扩大。山西大混(热值5000大卡)价格1282.9元/吨,同比下跌5.4%;山西优混(热值5500大卡)价格1482.9元/吨,同比下跌4.7%。

随着新一轮大范围寒潮到来,动力煤价于11月28日中止了下跌周期。取暖用煤需求上升,支撑港口动力煤价略有反弹。

受今冬以来最强寒潮天气影响,11月26日以来,国内大部分地区气温暴跌。中国气象局自27日起连续三日发布寒潮橙色预警。

秦皇岛煤炭网指出,气温骤降带来煤炭日耗向好预期,终端寻货积极性有所提高,北上派船采购有所增多。加之此前煤炭价格持续下行,贸易商出货受成本制约严重,短时气候因素刺激下,贸易商看涨情绪升温,沿海煤炭市场价格小幅反弹。

12月1日,界面新闻自一位港口动力煤分析人士处获悉,近日部分贸易商煤炭报价试探性小幅上涨,市场成交价格也有上移。当日,秦皇岛港口5500大卡市场报价1350-1390元/吨。

该人士称,电厂采购高卡现货改善煤种结构积极性提高,但整体库存充足,交易量并不多。

据界面新闻了解,截至11月25日当周,北方港口合计煤炭库存2047万吨,周环比增长8.65%;长江八港口煤炭库存合计461万吨,环比增7.96%。

11月15日,国家统计局公布数据显示,10月国内生产原煤3.7亿吨,同比增长1.2%,增速比上月回落11.1%;进口煤炭2918万吨,同比增长8.3%,增速比上月加快7.7%。

尽管即将进入迎峰度冬的需求旺季,但后市动力煤价并不具备大幅上涨条件。

秦皇岛煤炭网表示,当前煤炭需求恢复态势不稳,供需格局偏向宽松局面未改,加之冬季保供稳价仍是重点,价格反弹预期并不强烈,并不能完全弥补前期跌幅。此外,沿海煤炭市场成交仍以中长期合同为主,市场货源占比偏低,在中长期合同起到稳定器作用下,市场价格剧烈波动可能性小。

11月29日,中粮期货发布研报指出,随着天气进一步变冷和春节假期的即将来临,未来1-2个月的市场非电需求并不会有明显的起色,对于价格并无太大支撑作用。

“如果未来两个月不会像预期一样出现拉尼娜带来的寒冬天气,那煤价或有100元/吨左右的下降空间。”中粮期货称。

多位煤炭分析师也告诉界面新闻,12月动力煤价反弹空间有限,明年1-2月或有上涨空间。

跟随煤价的回涨态势,煤炭板块自11月下旬起逆势回暖。11月21日-11月30日,中信证券的煤炭指数累计上涨6.7%。

多只煤炭股的股价也有所抬升。截至12月1日收盘,神火股份(000933.SZ)报收17.19元,较一周前上涨约一成;山煤国际(600546.SH)报收16.69元,较半月前上涨约一成;中国神华(601088.SH)报收29.86元,较十天前上涨约7%。

信达证券在其11月27日发布的研报中表示,当前处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面共振。在能源大通胀逻辑下,把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业,煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。

山西证券则认为,四季度煤炭企业盈利预期较强,煤炭板块全年业绩具备高确定性。

(文章来源:界面新闻)

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