在买股票之前，你有没有想过一个问题：
为什么要购买这家公司的股票？
我想大家的回答应该是史无前例的：
当然是赚钱啊！
如果你想赚钱，你买的股票必须上涨。
逻辑没有错。
那为什么股票会涨呢？主要原因是，如果一个公司长期赚钱，它的股票会越来越值钱。
换句话说，我们投资一家公司，主要看它的盈利能力。只有找到市场上最赚钱的公司，才能抓住问题的本质。
所以，问题来了。到底如何衡量一个公司的赚钱能力呢？
衡量企业长期盈利能力的指标简称为净资产收益率,净资产收益率，公式很简单：
ROE=净利润/净资产
其中，净资产=总资产-总负债。
比如你开一家奶茶店，投资100万，一年后扣除成本和税收，净利润10万，那么奶茶店的净资产收益率就是10%。
作为一个常用的指标，鱼卵都快烂了。估计很多老司机都会嗤之以鼻：看这个有用吗？
事实上，股神巴菲特非常重视这个指数，他曾多次强调：“我们判断一家公司经营的好坏，取决于其净资产收益率”。老巴士的选股标准之一就是高ROE。
他的搭档芒格也证明了这一点：
从长期来看，一只股票的回报率与一个企业的发展密切相关。如果一个企业过去40年的净资产收益率是6%，那么你长期持有40年后的年均回报率和6%不会有什么区别.如果20-30年企业的ROE是18%，即使你当初多付了，回报还是会让你满意的。
那么ROE多少合适呢？
首先，ROE数越高越好，至少要保持连续三年。
比如ROE高就像一个学生在考试中得了高分。如果他能连续三次以上考90分，自然是好学生；而如果他这次考了高分，下次又不及格，难免让人怀疑他是否有作弊的嫌疑。
按照投资界公认的标准，一个公司如果净资产收益率常年保持在15%以上，就可以算是好学生；而如果ROE在20%以上，基本就是小霸王了。
这样的股票a股市场多吗？
我们使用ROE & gt15%.2012年至2016年间，选择了52家a股上市公司，各年净资产收益率均保持在15%以上。
(52只ROE中国十大股票，数据来源：wind)
这52家公司近五年的平均净资产收益率分别为20.55%、21.47%、22.88%、24.85%、66.07%，五年平均净资产收益率为31.16%。
52只股票五年平均股价上涨207.3%，年化收益率25.17%。
这些公司的5年平均ROE与持有5年的股票年化收益率大致一致，证明芒格的观点在a股也是可行的。
与前五年相比，上证综指上涨41.11%，年化收益率约9%。
可见，我们在赚钱能力越强的公司，ROE越高。.买ROE高的股票，大概率可以跑赢大盘
某种程度上，ROE简直就是“选股神器”。你完全可以用这个指标DIY一个股票池。
但是股票的ROE还是有点难找。不过有人根据ROE指数做了一个现成的股票池。
为了提高质量，作者进一步优化了筛选条件，如：年ROE & gt15%，5年平均净资产收益率& gt20%，并淘汰了部分业绩波动过大的板块(如创业板、ST)。
筛选结果如下：
(来源：ROE20股票池)
不知道你的股票有没有上榜？
顺便说一下，股票池每月更新一次数据。有兴趣的不妨跟进观察一下ROE20股票池，看看这些高ROE股票表现如何。
(ROE20股票池链接：http://www.etfquant.cn)
最后提醒一下，ROE并不完美。
比如ROE的分子净利润会受到各种偶然因素的影响，其中第一个就是：非经常性损益。
什么是非经常性损益？比如一家奶茶店一年赚10万，其中8万是卖奶茶赚的，2万是奶茶店老板通过业余炒股赚的。那么，这2万元与奶茶店的主营业务无关，属于非经常性损益，不宜计入净利润。
另外，即使扣除非经常性损益，也要考虑税率和负债，因为这些数字的变化也会影响净利润。表面上看，可能存在某种“作弊”的可能。
尽管ROE指数存在缺陷，但并不意味着这种思路是错误的，也不能用单一的指数来下结论进行投资。
例如，你会明白：
ROE一开始只会机械复制，这个阶段属于“看山如看山，看水如看水”；
后来发现ROE的缺陷，觉得不好用。这个阶段属于“看山不是山，看水不是水”；
最后，只有真正掌握了鱼子的精髓，为我所用，才能达到“看山还是看山，看水还是看水”的境界。
价值投资不仅仅是看一两个指标，了解指标才是我们价值投资的开始。
投资的路很长，我会自上而下的去寻找。
