在2008年的股东大会上，有人问巴菲特，“如果你才三十多岁，没有经济来源，只能靠全职工作维持生计，没有太多时间研究投资，但是你已经有了一笔积蓄，你会怎么投资？”巴菲特回答说，“我会把我所有的钱投资到一个跟踪标准普尔的低成本基金。P 500指数，然后继续努力。” 　　

　　巴菲特曾在多个场合强调指数基金的投资价值。沃伦巴菲特在1996年伯克希尔哈撒韦公司的年报中写道：“绝大多数投资者，包括机构投资者和个人投资者，都会发现持有普通股的最佳方式是通过承担成本最小的指数基金。” 　　

　　长期来看，选择一个长期上升趋势的指数是投资者获得较好投资收益的前提。目前，基金行业有多个代表不同风格股票表现的指数，如上证50、沪深300、中证500、创业板等。如何选择适合自己的基金？在广发基金指数投资部总经理助理刘杰看来，从市场代表性、指数估值和长期前景来看，中证500指数可以作为投资者组合投资的选择之一。 　　

　　中证500指数 　　

　　覆盖面广成长性强 　　

　　指数的行业覆盖面、行业成长性、行业权重、平均市值都会影响指数的长期表现。广发基金指数投资部基金经理刘杰认为，长期来看，具有行业覆盖广、行业成长性强、权重分散等特点的指数适合作为备选标的。 　　

　　从行业覆盖来看，中证500指数覆盖申万28个一级行业，行业分布均衡。十大行业中，既有房地产、化工、机械设备、有色金属、电气设备等传统周期性行业和制造业，也有医药、生物、计算机、电子、传媒、食品饮料等新兴成长性行业，覆盖面广，既有成长性又有周期性。 　　

　　从行业成长性来看，中证500覆盖的相关行业未来两年有望获得较高的Wind收益。据Wind数据统计，截至5月22日，电子行业2019年和2020年预计净利润增速较高，分别为50.25%和45.82%；计算机行业2019年和2020年预计净利润增长率分别为122.00%和72.26%。同期医药生物行业预测净利润增长率分别为38.79%和9.41%。 　　

　　从行业权重特征来看，中证500具有行业分布均衡的特征。据Wind数据统计，截至5月21日，中证500指数前三大行业为工业、信息技术和材料，权重占比分别为19%、18%和16%。其次是可选消费和医疗保健，权重分别为12%和9%。此外，房地产和金融合计份额不足10%，公用事业、能源和电信服务合计份额也只有6%。 　　

　　在行业分布均衡的基础上，中证500指数成份股权重较低，以中小盘股票为主。中证500指数总市值75535.15亿元，个股平均市值151亿元。相对于上证50和沪深300成份股的平均市值，中证500是中小公司的代表。从个股权重来看，第一只权重股权重也低于1%，说明指数实现了分散配置。 　　

　　中证500指数配置性价比提升 　　

　　从4月9日开始，a股进入震荡调整阶段。广发基金宏观策略部认为，从中期来看，a股的配置性价比将逐步提升。目前所有A的PB估值已经回落到最近10年12%的历史百分位数，10年均值减1个标准差以下。从资产配置来看，a股的配置性价比正在逐步提升。 　　

　　在市场处于相对低位的区域，长期投资指数基金是获取收益的有效策略。其中，估值相对较低、长期收益率高、波动性大的中证500指数可以作为投资者的备选标的。 　　

　　首先，从绝对估值水平来看，中证500指数估值处于历史较低水平。截至5月21日，中证500指数市盈率为26.86倍，市净率为1.84倍，均处于自发布(2007年1月)以来的较低水平。相对于牛市巅峰时92倍以上的市盈率，目前26.86倍的PE不到高点的三分之一，长期投资性价比高。 　　

　　其次，从长期收益率来看，中证500指数自基准日(2004年12月31日)至2019年5月21日累计收益率达到407.62%，领先于同期上证50、沪深300等具有代表性的宽基指数。 　　

　　最后，从波动率来看，中证500指数具有显著的高波动特征，历史年化波动率达到31.68%，高于包括沪深300在内的主要宽基指数。 　　

　　对于投资者来说，中证500指数基金是投资指数的首选。市场上有很多中证500指数基金，投资者可以从业绩优异、规模较大的角度选择最佳布局。Wind统计显示，截至2019年一季度末，广发中证500ETF和联接基金管理资产规模分别为42.52亿元和40.44亿元，在同类产品中排名第二。从业绩来看，截至2019年4月30日，CGB中证500ETF最近一个月、最近三个月、今年、去年、最近两年的收益率在所有规模大于10亿元的中证500ETF产品中最好。 　　

　　(独联体)