据悉，2019年首个交易日，37家公司宣布减持，引发市场广泛关注。这一消息之所以引起市场如此关注，是因为该信息是在新年第一个交易日发布的，而且是在市场情绪低落的背景下。其实有些人对资本市场乐观，有些人对未来悲观是很正常的。然而，有许多和空的市场在不同时期有不同的特点。在目前市场疲软的情况下，坏消息更容易传播，对坏消息也更敏感。同日有消息称，“据不完全统计，截至记者发稿，1月2日晚间共有198家上市公司披露回购预案或回购进展。”这并没有引起市场的太多关注。 　　

　　笔者对上述减持公司的质量进行分析，发现发布减持公告的37家公司“基本面”差异较大。有的还是几倍的PE值，有的已经跌破净值，处于“折价”状态；一些发行原始股或增发解禁股的股东宣布减持，另一些股东根据个股股价表现做出减持决定。比如有些股票最近逆市大幅上涨，但大部分都处于长期下跌状态，有的已经出现了巨幅下跌。减持消息发布后，大部分股票的反应是下跌。 　　

　　对比“上市公司及大股东回购增持股份”总额与“大股东减持股份”总额，有一组数据如下：据统计，2018年被减持的公司为1350家，占当年1720家被解禁公司的78.49%。公司数量为历史第二，仅次于2015年的数据，但比例为2012年以来最低拟减持股份数量为115.52亿股，为2013年以来最低，占当年解禁公司2959.05亿股的3.90%。 　　

　　增持数据信息显示，截至2018年12月31日，共有782家公司推出回购计划，回购金额达617.02亿元，实现创纪录增长。2018年回购金额是2017年的近7倍。2014年至2017年四年间，回购股份金额分别为91.99亿元、109.30亿元、50.30亿元和98.69亿元。四年累计回购350.29亿元，仅相当于2018年全年的57%。 　　

　　上述数据的对比表明，市场主体基于各自不同的需求进行决策，资本市场是产业投资的重要退出渠道。但2018年的减少与其他年份相比也不例外。相比之下，恰恰相反，上市公司和大股东纷纷增持，2018年在政策的鼓励和估值的吸引力下大幅增长。这是长期资金看好市场的重要信号和体现。只是因为市场疲软，这个“利好”被投资者“选择性”忽略了。 　　

　　另一方面，当一个市场对坏消息敏感时，它已经表明市场萧条和疲软。部分大股东减持，如果不是出于急需资金，确实意味着有资金继续看空市场。说明增持的股东对自己公司的发展是有信心的，但从股价表现来看，大部分股票在增持后仍呈下跌趋势。虽然增持可能起到了对冲下跌的稳定作用，但股价下跌也说明大股东的信心并没有带动整个市场的信心回升。 　　

　　笔者认为，当前a股估值优势无论从纵向还是横向都已经凸显。在此基础上，大盘继续下跌，说明市场预期和股市实际表现已经严重矫枉过正。所以市场已经需要暖冰融冰，而暖冰融冰需要力度和持续性，才能产生效果。