核心观点 　　

　　“Metaverse” 一词由前缀 “meta”（意为超越）和词根 “verse”（由”宇宙”反演而来）组成。元宇宙是由科幻作家尼尔斯蒂芬森在1992年的科幻小说《雪崩》中提出的。在这部小说中，元宇宙元宇宙是一个脱胎于现实世界的虚拟世界，与现实世界平行，相互作用，永远在线。栩栩如生，身临其境。在这个虚拟世界里，人们可以做任何事情，除了吃饭和睡觉；与现有的虚拟世界相比，这是一种更高维度的交互体验。 　　

　　我们认为，超宇宙最重要的特征是沉浸性和用户创造内容（UGC）.的推动，宇宙的最终形态需要伴随着芯片计算能力的提升、软件设计引擎的普及、VR/AR等交互设备的便利，以及叠加区块链技术和相关去中心化应用生态的不断丰富，才能逐渐接近理想形态。 　　

　　我们认为超宇宙还处于早期阶段，行业的发展是多元化的。值得关注的技术和应用如下： 　　

　　1.计算力-；GPU/CPU/ASIC芯片：提供计算能力； 　　

　　2.算法-；平台软件引擎降低虚拟世界创作门槛，促进元宇宙时代基于UGC的内容繁荣； 　　

　　3.沟通-；5G:低时延是保证沉浸感的重要因素，也是元宇宙随时可用的保障； 　　

　　4.交互技术-；VR/AR，脑机接口：作为人与虚拟世界的连接器，极大地促进了虚拟世界的沉浸感； 　　

　　5.产权规则-；区块链：便捷高效的所有权认证； 　　

　　6.应用场景-；游戏、工业设计、远程展示； 　　

　　我们看到巨头们都在全力布局元宇宙赛道，他们都会基于自己原有的优势和业务找到与元宇宙的突破点；从投资机会来看，游戏作为首要应用场景，被认为是元宇宙的初始入口，有望迎来估值提升的机会。同时关注超宇宙带来的主题投资机会，包括技术储备和产品应用水平。建议注意提供包括英伟达、高通、AMD、Intel在内的计算能力基础。储备VR/AR/MR技术或相关概念产品(元宇宙应用)的公司，VR/AR硬件建议关注歌尔股份等。VR/AR软件及应用场景建议重点关注华立科技、鲍彤科技、风雨竹、天下秀、中青宝、恒信东方等5G通信涉及高通、汪顺科技等。个股推荐腾讯控股、完美世界、三七互娱、千兆等。重点关注网易和Meta；工业办公应用场景建议关注微软和英伟达。我们维持行业“增持”评级。 　　

　　风险提示：技术风险：技术研发所需时间不确定，技术路线变化快；政策风险：超宇宙受政策监管，可能导致发展缓慢；法律风险：虚拟世界缺乏监管导致法律漏洞；Metauniverse还处于发展初期，相关公司有炒作概念的风险。 　　

　　本文来自金融界。