在资金的投资上，一直有一个争议，就是定投好还是一步到位好。这个话题已经辩论和讨论了很长时间。总之大家都觉得他说的有道理，一直没有结果。我个人认为这只是一种不同的资产配置方式。选择什么样的方式，要看每个人是否适合。我来梳理一下这两种投资方式。同时，针对定投收益和成本的普遍误解，最后，我举一个特例来说明定投的效果。其实一点也不差。 　　

　　一、适合采用配置型方式投资基金的人群和资金 　　

　　首先解释一下什么是配置投资。在资金的投资上，所谓配置投资，是指将手中所有可投资的钱，按比例计算，投资于当前选定的品种。这种方法只有仓位的概念，没有定投的概念；形象地说，假设手中有100项可投资资产。你现在如何分配他们？你是全部投他们的票还是只投70个？各投A30，B50，或者50，基本就是这么个概念。 　　

　　投资方式没有对错，只有适合和不适合的区别。那么配置投资适合什么样的投资者和基金呢？ 　　

　　1.适合有经验的投资者。基金，尤其是ETF，某种意义上可以看作是个股。对于有经验的投资者来说，投资ETF可以减少金融方面的投资研究，交易成本更低，量价指标的有效性更大。只要解决了投资价格和时机的问题，短期、中期和长期投资的保证就会提高很多。 　　

　　这是针对场内基金，也就是ETF的。因为场外基金是以当日净值交易，在时机上没有这种便利，所以一般投资经验丰富的投资者可能不会选择；但随着主动型基金经理能力和业绩的不断提升，一些更有经验的投资也会适当配置场外资金。 　　

　　2.适用于绝对底部区域。那么，配置类型不适合小白投资者吗？显然，2018年10月以后，比如这个绝对的底部区域，一个螺柱式的重仓，一步到位的配置，是非常合适的。在满仓投资，还有比绝对底部区域更好的方式吗？当然，如何判断绝对底部是另一个话题。总之，只要能确认绝对底部面积，一键满仓的配置投资模式同样适用于小白用户。 　　

　　3.适合1年以上未使用的基金。定投虽然没有定投高，但是考虑到市场本身的风险和不可预测性，即使是投资基金，定投也应该有闲置时间的基本要求。一般来说，12个月能急着用的钱会比较舒服从容，止盈止损不会太急。而且只要时机和品种处理得当，获利回吐的概率会更大。 　　

　　4.更适合波段操作。配置投资的模式本身就含有波段操作的因素，无非就是做长期波段，比如熊市末买入，牛市卖出；或者做中短期波段操作。毕竟牛市还有很多波折；当然也可以做行业轮换。 　　

　　二、适合采用定投型方式投资基金的人群和资金 　　

　　首先解释一下什么是定投。随着投资理财的延伸，定投既有定投的含义，也有定投的含义。现在，定投的方式有很多种，比如定投、定投、定投、定投等等。具体来说，就是把闲钱分成几份，按照以后定投的计划投出去；另一种方法是抛出定期流入的闲钱。定投这种方法对学科要求比较高，历年来越来越受到投资者的喜爱。那么定投方式适合什么样的人群，什么样的基金呢？ 　　

　　1.适合中产阶级工薪阶层。定投基金投资非常适合中产阶级工薪族。这是最简单的原因，因为中产阶级工薪族的收入是按月流入的，所以他们自然是定投投资者。否则，我们该怎么办？难道不能存10年再投资吗？我们一定会在余额可控的情况下进行投资，所以只能选择是现金理财还是定投基金，或者其他风险资产。 　　

　　2.适合相对没有经验的白人。从某种意义上说，定投法克服了择时因素(不是没有择时)。对于很多没有投资经验的小白用户来说，不需要考虑太多的市场因素和短期涨跌。他们只需要盯住优秀的行业基金或者主动型基金，按照自己的定投计划继续投资。 　　

　　3.适合熊市和牛市的中前期。定投虽然克服了择时因素，但投资本身也不能忽视择时。即使是定投，如果在2015年5178点投入，到现在也不会有大概率的好收益。其实亏损的概率非常大。所以定投也选择在熊市末期布局，在牛市开始的初中阶段保持纪律。牛市中后期疯狂的时候，不要再投资，做好止盈的准备。 　　

　　4.对闲置资金的时间要求比较高。由于放弃定投或无法把握不同阶段的投资时机，一般来说，标的的基准是市场平均或行业平均涨幅，市场本身的波动是不可预测的。面对这种情况，在长期的实践中，大家都认同3年以上不用的闲钱可以用来投资股票型基金，6个月以上不用的闲钱可以用来投资债券。 　　

有一个观点要单独说一下，我们讨论的配置型和定投型投资方式，是基于股票型基金为主体进行的，实际上有一类债券型基金对于配置型和定投型并没有什么要求，那就是债券型基金。优秀的债券型基金可以实现年年红也就是每年都能有正收益，这类资产过去10年的平均收益率在4-5%之间，是可以作为一部分资产配置进行投资的。对于债券型基金的投资，我们后面再讲。

三、定投是一种悄悄赚钱的方式

我们聊完配置型和定投型两种投资方式以及适用的人群后，我还是要单独讲一些定投，因为大家对定投是有比较深的误解的，大家总觉得定投收益不高，而且一定比配置型要差不少；这里我们就比较定投型和配置型对比的例子了，我们仅仅想一想"七亏二平一赚"的基本规律，就应该明白，通过定投持续实现盈利，是跑赢绝大部分采用配置型方式的投资者的。但是呢，我还是要举个栗子，这样便于大家真正理解定投的威力，尤其是对于普通投资者，遏制贪欲，克服浮躁的心理。

这个栗子就以悄悄盈组合对比沪深300ETF定投的收益来做个对比吧。悄悄盈基金组合，是我主理的定投型基金组合，每周一定投发车10000元，都是我自己的真金白银的投资，从下图中可以看到交易记录，以及定投截止到11月9日的收益率；大致统计了下，2020年我累计投资悄悄盈40万左右，收益率是36.19%，同期沪深300的涨幅是25.38%，但是这是涨幅，而不是收益率噢。我用蛋卷定投计算器，计算了按照每周一定投10000元计算了定投同期沪深300ETF的收益率，实际收益率是16.53%，也就说，按照定投的方式计算，截止到11月9日，2020年悄悄盈定投收益36.19%，超出了定投同期沪深300大约19.66%，大家也可以计算自己把自己的每月收入投入进去后，实际的收益率是多少，还觉得定投的效率低吗？要知道，这可是每周定投自己的闲钱哦。

最后，点出来我认为定投最重要的4个核心要素，在选择这种投资方式的时候，想清楚，就不会陷入到迷茫和盲目的攀比中。

1、定投看重的不是收益率，而是净收益额。也就是最终投资赚了多少钱，才是定投最重要的衡量指标，而不是比收益率。

2、定投最重要的是纪律，而不是随意。选择定投自然就是选择了稳健之路，制定的定投计划就要遵守纪律，而不是涨的时候追涨多投一些，跌的时候就不敢投了，少投一些，这跟股市的追涨杀跌没什么区别，随意和盲目。

3、定投一定要看长做长，切不可随行就市的出出进进。做基金定投还要避免看长做短，也就是说本身是一件看长做长的长期投资，但中间因为短期的涨涨跌跌忘记了，又陷入到了短期的追涨杀跌中，最后搞的一团糟。

4、定投一定用闲钱而不是急用钱。这方面，我曾经多次说过，投资股票基金的钱一定要满足3年以上不用的闲钱，这么一个要求；投资债券基金的钱一定要满足6个月以上不用的闲钱；这些就像春夏秋冬的四季轮回一样，都是多少人实践出来的真理，一定要参考，而不是逆行，用急用钱去做理财，最后心态、操作、收益，都会严重不及预期，99%的可能会南辕北辙。