结论：央行逆回购是指央行出售短期国债给商业银行并在一定时间后回购，旨在调节市场资金流动性，影响市场利率水平的一种货币政策工具。
央行逆回购是一种货币市场工具，是中央银行在货币政策实施过程中运用的一种市场操作方式。央行逆回购的作用是通过出售国库券投放流动性，以增加市场上的短期流动性，以达到稳定市场利率水平的目的，对货币市场形成一定的利率引导作用。这样可以调控银行间市场利率、影响货币市场利率、影响经济运行等。
央行逆回购可以分为固定利率和竞价方式，其中固定利率是指央行在逆回购操作前已经公布了回购利率；竞价方式是指央行根据市场实际情况发挥市场作用，选择优质银行成为操作对象并告知回购利率，优质银行在此利率下进行竞价，央行根据优质银行竞价结果约定购买价和出售价，完成逆回购操作。
（一）逆回购的操作
央行将短期国债卖给商业银行，商业银行支付一定的价款，央行在一定时期后按照约定价格再次回购短期国债。逆回购是央行调节短期资金的有效手段，也是央行市场操作的重要方式之一。央行通过逆回购收回资金，缩小了市场上的资金量，从而引导市场利率水平上行。
（二）逆回购的风险
1. 逆回购的市场风险主要表现为价格波动的风险；
2. 资金风险是逆回购的第二大风险，也是央行市场操作的共性问题；
3. 法律风险也是逆回购操作面临的风险之一，因此，央行在逆回购时应加强风险管控。
央行逆回购在我国的货币市场中已经成为一种稳定货币市场和金融市场利率水平的手段之一。在货币政策实施过程中，央行逆回购具备操作灵活、效果明显、可为市场提供短期资金等优点，并且为加强货币市场的运行作出了积极贡献。我国未来货币政策调控将更加重视央行逆回购的利用，进而实现更加稳健的货币市场。
央行逆回购作为一种货币政策工具，通过出售短期国债并回购的方式调节市场资金流动性，影响利率水平，对于维护金融市场稳定、有效推动经济发展发挥着重要作用。在操作方面，央行逆回购具有应用广泛、操作灵活等优点，在风险管理上也需加强管控。随着我国货币政策调控越来越成熟，央行逆回购也将逐渐成为其中必不可少的政策工具之一。
